<menu id="6o46k"><tt id="6o46k"></tt></menu><xmp id="6o46k"><menu id="6o46k"></menu>
  • 當前位置:首頁 > 行業動態

    行業動態

    國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》
    2020-08-06 16:58:00   來源:點擊:
    8月3日,國家發展改革委發布《關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知》(簡稱《通知》)。

      《通知》明確,優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。并優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。

      通知原文如下:

    國家發展改革委辦公廳關于做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點項目申報工作的通知

    (發改辦投資〔2020〕586號)

     

    各省、自治區、直轄市、計劃單列市發展改革委,新疆生產建設兵團發展改革委:

      按照我委與中國證監會聯合印發的《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》(以下簡稱《通知》)要求,為做好試點項目申報工作,現就有關事項通知如下:

      一、高度重視,切實做好試點項目組織申報工作

     ?。ㄒ唬╅_展基礎設施REITs試點,是貫徹落實黨中央、國務院關于防風險、去杠桿、穩投資、補短板決策部署的有效政策工具,是投融資機制的重大創新,有助于盤活存量資產,廣泛調動各類社會資本積極性,促進基礎設施高質量發展。各地發展改革委要高度重視、精心組織、統籌協調,按要求穩妥推進試點項目申報工作。

     ?。ǘ┗A設施項目手續依法合規是試點工作順利開展的必要前提;基礎設施項目持續健康平穩運營是衡量試點工作成功與否的關鍵標準。各地發展改革委要嚴格審查把關,確保項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,促進項目持續健康平穩運營,推動形成良性投資循環,為試點工作順利開展奠定堅實基礎。

      二、聚焦重點,準確把握試點項目的地區和行業范圍

     ?。ㄈ┚劢怪攸c區域。優先支持位于《京津冀協同發展規劃綱要》《河北雄安新區規劃綱要》《長江經濟帶發展規劃綱要》《粵港澳大灣區發展規劃綱要》《長江三角洲區域一體化發展規劃綱要》《海南自由貿易港建設總體方案》等國家重大戰略區域范圍內的基礎設施項目。支持位于國務院批準設立的國家級新區、國家級經濟技術開發區范圍內的基礎設施項目。

     ?。ㄋ模┚劢怪攸c行業。優先支持基礎設施補短板項目,鼓勵新型基礎設施項目開展試點。主要包括:

      1.倉儲物流項目。

      2.收費公路、鐵路、機場、港口項目。

      3.城鎮污水垃圾處理及資源化利用、固廢危廢醫廢處理、大宗固體廢棄物綜合利用項目。

      4.城鎮供水、供電、供氣、供熱項目。

      5.數據中心、人工智能、智能計算中心項目。

      6.5G、通信鐵塔、物聯網、工業互聯網、寬帶網絡、有線電視網絡項目。

      7.智能交通、智慧能源、智慧城市項目。

     ?。ㄎ澹┕膭顕覒鹇孕孕屡d產業集群、高科技產業園、特色產業園等開展試點。項目應滿足以下條件:

      1.位于國家發展改革委確定的戰略性新興產業集群,或《中國開發區審核公告目錄(2018年版)》確定的開發區范圍內。

      2.業態為研發、創新設計及中試平臺,工業廠房,創業孵化器和產業加速器,產業發展服務平臺等園區基礎設施。

      3.項目用地性質為非商業、非住宅用地。

     ?。┚频?、商場、寫字樓、公寓、住宅等房地產項目不屬于試點范圍。

      三、確保試點項目滿足基本條件

     ?。ㄆ撸┗A設施項目權屬清晰、資產范圍明確,發起人(原始權益人)依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權,相關股東已協商一致同意轉讓。

     ?。ò耍╉椖窟\營時間原則上不低于3年。

     ?。ň牛┈F金流持續穩定且來源合理分散,投資回報良好,近3年內總體保持盈利或經營性凈現金流為正。預計未來3年凈現金流分派率(預計年度可分配現金流/目標不動產評估凈值)原則上不低于4%。

     ?。ㄊ┗A設施運營管理機構具備豐富的同類項目運營管理經驗,配備充足的運營管理人員,公司治理與財務狀況良好,具有持續經營能力。

     ?。ㄊ唬┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面的重大問題。

      四、明確試點項目申請材料要求

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)應按要求準備項目申請材料,并對申請材料的真實性負責。申請材料包括:

      1.基本情況。包括發起人(原始權益人)情況;項目及運營情況;REITs發行總體方案;基礎設施運營管理機構情況;市場機構參與等情況(詳見附件1)。

      2.合規情況。包括項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策情況;依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況;PPP項目合規情況、項目收益和收入來源情況;籌集資金用途情況;基礎設施項目持續健康運營保障條件等情況(詳見附件2)。

      3.證明材料。項目可行性研究報告批復或核準、備案文件復印件;規劃、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件;項目竣工驗收文件和產權文件(如有)復印件;PPP項目實施方案及批復文件、招標采購文件、PPP合同或特許經營協議復印件;項目經審計的財務報告或備考財務報表;律師事務所就項目權屬和資產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書(向國家發展改革委正式申報前出具即可);發起人(原始權益人)承諾材料等(詳見附件3)。

      4.國家發展改革委要求提供的其他相關材料。

      五、規范試點項目申報程序

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)向項目所在地省級發展改革委報送試點項目申請材料。省級發展改革委按照“聚焦合規優質資產”的試點原則,嚴格把握試點項目質量。不滿足試點項目基本條件或重要手續材料缺失的,不予受理。

     ?。ㄊ模┌l起人(原始權益人)擬整合跨地區的多個項目一次性發行REITs產品的:

      1.發起人(原始權益人)向注冊地省級發展改革委報送完整的項目申請材料,并分別向相關省級發展改革委報送涉及該地區的項目材料。

      2.發起人(原始權益人)注冊地省級發展改革委對本地區項目和REITs發行總體方案審查把關,其他相關省級發展改革委對本地區項目審查把關。

      3.對于項目收益是否滿足試點基本條件,需以打包后項目整體收益進行判斷。

     ?。ㄊ澹Ψ舷嚓P條件、擬推薦開展試點的項目,省級發展改革委需向我委出具無異議專項意見,文字內容需包含“經初步審核,所推薦項目符合國家重大戰略、發展規劃、宏觀調控政策、產業政策、固定資產投資管理法規制度,以及試點區域、行業等相關要求,推薦該項目開展基礎設施REITs試點”的表述,同時一并報送試點項目申請材料。

      六、嚴格開展項目合規性審查

     ?。ㄊ┰圏c項目應符合相關政策要求,主要包括:

      1.符合京津冀協同發展、雄安新區建設、長江經濟帶發展、粵港澳大灣區建設、長三角區域一體化發展、推進海南全面深化改革開放等國家重大戰略。

      2.符合國家宏觀調控政策和產業政策。

      3.符合國家和當地的國民經濟和社會發展規劃、有關專項規劃。

     ?。ㄊ撸┰圏c項目已依法依規取得固定資產投資管理相關手續。主要包括:

      1.項目審批、核準或備案手續。

      2.規劃、用地、環評、施工許可手續。

      3.竣工驗收報告(或建設、勘察、設計、施工、監理“五方驗收單”,或政府批復的項目轉入商運文件)。

      4.依據相關法律法規必須辦理的其他重要許可手續(例如,有關項目應按照《固定資產投資項目節能審查辦法》要求進行節能審查;涉及經營增值電信業務的數據中心項目應取得增值電信業務經營許可)。

      應以手續辦理時的法律法規、規章制度、國家政策等為依據,判定相關手續的合法合規性。

     ?。ㄊ耍㏄PP項目還需滿足以下條件:

      1.2015年以后批復實施的PPP項目,應符合國家關于規范有序推廣PPP模式的規定。包括:(1)依法依規履行項目審批、核準或備案手續。(2)批復PPP項目實施方案。(3)通過公開招標等競爭方式確定社會資本方。(4)依照法定程序規范簽訂PPP合同。

      2.2015年6月以后批復實施的特許經營項目,應符合《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》(國家發展改革委等6部委第25號令)有關規定。此前采用BOT、TOT、股權投資等模式實施的特許經營項目,應符合當時國家關于固定資產投資建設、特許經營管理等相關規定。

      3.收入來源以使用者付費(包括按照穿透原則實質為使用者支付的費用)為主。收入來源含地方政府補貼的,需在依法依規簽訂的PPP合同或特許經營協議中有明確約定。

      4.PPP項目運營穩健、正常,未出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛。

     ?。ㄊ牛┕膭顚⒒厥召Y金用于基礎設施補短板建設。

      1.回收資金的使用應符合國家產業政策,需明確具體用途和相應金額。

      2.在符合國家政策及企業主營業務要求的條件下,回收資金可跨區域、跨行業使用。

      3.鼓勵將回收資金用于國家重大戰略區域范圍內的重大戰略項目、新的基礎設施和公用事業項目建設,鼓勵將回收資金用于前期工作成熟的基礎設施補短板項目和新型基礎設施項目建設,形成良性投資循環。

     ?。ǘ┰圏c項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,需符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,需合理界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,明確約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序,促進基礎設施項目持續健康平穩運營,保障公共利益。

     ?。ǘ唬┥婕巴馍掏顿Y的項目,應符合國家利用外資有關法律法規。

      七、其他工作要求

     ?。ǘ╉椖可陥蠛蛯彶楣ぷ鲗Ω鞣N所有制企業、本地和外埠企業應一視同仁、公平對待,試點項目成熟一個申報一個。

     ?。ǘ└魇〖壈l展改革委要與證監等部門加強溝通銜接,統籌做好試點項目儲備、遴選與申報工作。涉及國有資產轉讓的項目,應符合國有資產管理相關規定。PPP項目的股權轉讓,應獲得合作政府方的同意。

     ?。ǘ模τ诒P活存量資產、促進投資良性循環、推動基礎設施高質量發展具有特殊示范意義的項目,各省級發展改革委在與有關方面充分溝通并達成一致的基礎上,可按上述規定和要求,向我委報送申請材料。

      在省級發展改革委出具專項意見基礎上,國家發展改革委將嚴格按照《通知》要求,支持符合國家政策導向、社會效益良好、投資收益率穩定且運營管理水平較好的項目,開展基礎設施REITs試點,將符合條件的項目推薦至中國證監會。

      特此通知。

     

      附件:

      1、**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

      2、**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

      3、**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

      國家發展改革委辦公廳

      2020年7月31日

     


     

      附件1**項目開展基礎設施REITs試點基本情況材料

      一、基礎設施項目情況

     ?。ㄒ唬┌l起人(原始權益人)情況。包括發起人(原始權益人)主營業務、行業地位、持有或運營的同類項目資產規模、信用狀況、內部控制制度,依法合規擁有項目所有權、特許經營權或運營收費權情況,相關股東同意轉讓的意見等。

     ?。ǘ╉椖炕厩闆r(如涉及多個項目,需按項目逐一說明)。包括項目所在地、行業、建設內容和規模、用地性質、開竣工時間、決算總投資(如有)、收入來源、資產范圍、項目公司法人及其股權結構等情況。

     ?。ㄈ╉椖窟\營情況。包括項目運營時間;近3年資產收益、盈利、經營性凈現金流情況;預計未來3年凈現金流分派率及增長潛力情況。

     ?。ㄋ模┗A設施運營管理機構情況。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理和財務狀況等情況

     ?。ㄎ澹┢渌闆r。包括項目資產(或股權)、附著債務等他項權利(若有)的可處置性等。

      二、REITs發行總體方案。包括交易結構、資產管理安排、擬實施步驟及進展情況等。

      三、有關市場機構參與情況。包括公募基金管理人、資產支持證券管理人、財務顧問等市場機構情況。

      四、需要說明的其他情況(如有)

      附件2**項目開展基礎設施REITs試點合規情況材料

      一、項目符合相關政策要求情況。項目符合國家重大戰略、宏觀調控政策、產業政策、國家和當地的國民經濟和社會發展規劃及有關專項規劃情況。

      二、依法依規取得固定資產投資管理相關手續情況。取得項目審批、核準或備案,規劃、用地、環評、施工許可、竣工驗收,以及依據相關法律法規必須辦理的其他重要手續情況。如果以上某項手續無需辦理或不完善,請說明具體情況并提供相關的法規和政策依據。

      三、籌集資金用途情況?;厥召Y金的具體用途和相應金額。符合國家政策和企業主營業務情況。對擬用于新的固定資產投資項目建設的,需說明項目建設地點、行業、建設內容和規模、總投資、預期經濟社會效益、前期工作進展等情況。

      四、其他有關情況

      1.基礎設施資產如為PPP項目,需說明實施方案批復、社會資本方選擇方式、PPP合同或特許經營協議簽訂情況;收入來源中使用者付費占比情況;收入來源中含政府補貼的,需對政府補貼的持續性、穩定性予以說明,并分析對投資收益的可能影響;項目運營是否穩健、正常,是否出現暫停運營等重大問題或重大合同糾紛情況;合作政府方同意股權轉讓情況。

      2.涉及國有資產轉讓的,需說明基礎資產轉讓的程序和合規性,以及與國有資產管理部門溝通和反饋情況。

      3.試點項目的資產范圍、REITs產品架構設計,以及基金管理人、基礎設施運營管理機構等主要參與方,符合國家固定資產投資管理相關規定和監管要求情況?;鸷贤?、運營管理服務協議等法律文件中,界定運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及約定解聘、更換外部管理機構的條件和程序情況。

      4.涉及外商投資的項目,符合國家利用外資有關法律法規情況。

      附件3**項目開展基礎設施REITs試點證明材料

      一、項目有關材料

     ?。ㄒ唬┡c項目產權(或特許經營權、運營收費權)相關的政府批準文件(或法律文件)復印件。相關股東同意轉讓項目產權(或特許經營權、運營收費權)的證明文件原件。

     ?。ǘ╉椖靠尚行匝芯繄蟾媾鷱突蚝藴?、備案文件復印件。

     ?。ㄈ┮巹?、用地、環評、施工許可證書或批復文件復印件。

     ?。ㄋ模┛⒐を炇請蟾?、“五方驗收單”或轉入商運批復文件復印件。

     ?。ㄎ澹└鶕嘘P法律法規項目必須辦理的其他重要手續批復文件復印件(如有。如節能審查意見、增值電信業務經營許可等)。

     ?。㏄PP項目需提供已簽訂的實施方案及批復文件、招標文件(或其他競爭性方式采購文件)、PPP合同或特許經營協議復印件,合作政府方同意股權轉讓的文件原件。

      二、發起人(原始權益人)有關材料

     ?。ㄆ撸╉椖抗菊鲁蹋ò椖抗蓹嘟Y構)復印件。

     ?。ò耍╉椖抗炯鞍l起人(原始權益人)近3年及一期的經審計的財務報告。上述期間,如基礎設施項目發生過資產重組、資產剝離、資產劃轉等情況,需提供反映該項目近3年及一期運營情況的經會計師事務所審閱的備考財務報表。

     ?。ň牛┗A設施運營管理機構運營經驗和能力佐證材料(需加蓋公章)。包括同類項目運營管理經驗、配備的運營管理人員、公司治理與財務狀況等。如已簽訂基金合同、運營管理服務協議等法律文件,需提供與運營管理相關各方的權責利關系和獎懲機制,以及解聘、更換外部管理機構的條件和程序有關章節復印件。

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)、基金管理人、基礎設施運營管理機構承諾近3年在投資建設、生產運營、金融監管、工商、稅務等方面無重大違法違規記錄,項目運營期間未出現安全、質量、環保等方面重大問題的文件原件(需加蓋公章)。

      三、法律意見書

     ?。ㄊ唬┞蓭熓聞账晚椖繖鄬俸唾Y產范圍、項目合法合規性、轉讓行為合法性等出具的法律意見書。

      四、國家發展改革委要求提供的其他相關材料

      五、申報材料承諾函

     ?。ㄊ┌l起人(原始權益人)對所有申報材料真實、有效、合規、完備的承諾函,需由法人代表簽字并加蓋單位公章。

    学长的手指在里面转动的写作业呢,当众高潮潮喷羞耻耻辱调教,人妻在卧室被老板疯狂进入,不戴奶罩的教师水卜樱在线观看
    巨大乳bbwsex中国 妺妺窝人体色www看美女图片 妈妈突然要上我该怎么办 美女张开腿没内裤裸身图片无遮挡 翁公在厨房里轻点好大 日日摸夜夜添夜夜添无码区 久久久久久九九精品久 疯狂伦交一女多男视频 英语老师解开裙子坐我腿中间 上司美人妻办公室波多野结衣 亚洲爆乳巨臀无码专区 艳mu无码1一6全集在线观看 久久精品呦女暗网 高h描写很细腻的小说在线 如何判断男朋友的大不大 今天家里没人妈妈是你的 中文字幕一区二区精品区 第二十三章小莹的放纵 强辱丰满的人妻hd高清 女角色都没有衣服的游戏 洗澡xxxx裸体xxxx偷窥 日日摸夜夜添夜夜添无码区 日韩精品无码免费专区网站 风流老太婆毛多大bbb 裸体丰满少妇 人妻在卧室被老板疯狂进入 白日美人无删减完整视频 性欧美18-19sex性高清播放 亚洲人无码亚洲人在线观看 男女之间打扑克 岳的大肥坹毛茸茸 亚洲精品天天影视综合网 舌头伸进我下面我很爽gif 日日干 久久99精品国产女不卡7777 被狼交的女人(h) 男女猛烈无遮激烈太紧动态图 绅士漫画 国色天香社区视频手机版 免费无遮挡很爽很污很黄的网站 欧美日韩精品视频一区二区三区 当众高潮潮喷羞耻耻辱调教 麻麻在桌子下含着我的肉 在没人的教学楼走廊里做 性动态图av无码专区动图 爬楼梯每次都撞到最里面 免费看国产曰批40分钟 亚洲色成人网一二三区 如何判断男朋友的大不大 caoporen超碰最新地址 张开腿我的舌头满足你 日韩免费无码视频一区二区三区 gogo西西人体大尺寸大胆高清 好吊妞国产欧美日韩免费观看 4399日本电影完整版在线观看 表妺好紧竟然流水了在线观看 人妻边做边接电话a片 被暴力强行玩弄到高潮小说 中文无码一区二区三区在线播放 137美女肉体摄影 爬楼梯每次都撞到最里面 好看网站 性高朝久久久久久久齐齐 日韩免费无码视频一区二区三区 国色天香社区视频手机版 棚户区娼妓xxxxbbw 美国丰满少妇人妻hd高清大乳在线 亚洲色最新高清av网站 打开双腿粗大噗呲噗呲白浊 校花被带到密室吸乳憋尿漫画 亚洲高清国产拍精品26u 引诱亲女乱小说目沦 翁熄小莹高潮连连第七篇 第二十三章小莹的放纵 粗大狠狠的进出她的体内 跟狗玩最后拽不出来 伦理片 真人啪啪试看20秒动态图 一个人在线观看视频播放 久久久久久精品无码 a级黑粗大硬长爽猛出猛进 国产日产欧产精品精品蜜芽 老首长玩小处雏苞 精品无码中文视频在线观看 国产精品va尤物在线观看 国色天香社区视频手机版 今晚咱们试试阳台 私人vps一夜爽毛片免费 翁公在厨房里轻点好大 国产玖玖玖玖精品电影 欧美第一次开笣 人兽交 国产美女被遭强高潮网站不再 日本理论片和搜子同居的日子 学长错一题往里插一支笔作文 菠萝菠萝蜜视频观看免费播放 高清性色生活片免费播放网 顶级丰满少妇a级毛片 新婚翁熄双飞 久久99精品国产女不卡7777 小龙女玉足娇喘蕾丝湿润 国产女精品视频网站免费蜜芽 妺妺窝人体色www看美女图片 爱爱网站 私人vps一夜爽毛片免费 在没人的教学楼里做老师 gogo西西人体大尺寸大胆高清 撅起屁股扒开让客人玩弄 成人av无码无需播放器 真人啪啪试看20秒动态图 日本2和搜子同居的日子在线观看 张雅丹卧室被黄总干 好看网站 欧美精品亚洲精品日韩专区va 香肠和扇贝插在一起翻译英文 双性受爽到不停的喷水bl 男女激情爽爽爽免费动态图 厨房玩朋友娇妻hd完整版视频 2012手机在线观看免费完整版 鸡肉的做法大全家常菜 裸体丰满少妇 久久久久久国产精品免费免费 国产午夜精品无码理论片 妈妈突然要上我该怎么办 国产精品久久人妻无码hd 扒开腿挺进湿润的花苞 我和麻麻没带套长篇小说 成熟yⅰn荡的美妇a片 在校长室调教校花h 精品国产免费一区二区三区 被黑人调教性奴俱乐部 挺进朋友人妻的身体里l 男人自慰毛片特黄 好紧真爽喷水高潮视频0l一 被黑人调教性奴俱乐部 嗯啊(高h) hdsextube9熟妇俱乐部 三人一起玩弄娇妻高潮 适合女士自慰时看的黄文 人妻教师痴汉电车波多野结衣 少妇爆乳无码av专区网站 从镜子里看我怎么c你 中文字幕在线观看 翁公的巨物挺进了我密 亚洲 欧美 日韩 精品 自拍 被黑人调教性奴俱乐部 黑人巨茎大战俄罗斯白人美女 乳香诱人(高h)全文阅读 天天躁日日躁狠狠躁日日躁黑人 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 亚洲综合 欧美 小说 另类 图 成人av无码无需播放器 久久精品呦女暗网 性国产vⅰdeosfree高清 杂交乱高h辣黄文np 与上司出轨的人妻 色猫咪免费人成网站在线观看 私人vps一夜爽毛片免费 国产亚洲精品无码拍拍拍网站 大学生第一次破女处视频 棚户区娼妓xxxxbbw 小伙与大妈 国产精品va尤物在线观看 男受被主人各种姿势调教惩罚 嗯啊…邻居少妇呻吟浪荡 男受被主人各种姿势调教惩罚 香肠和扇贝插在一起翻译英文 性教育 午夜福利视频 欧美特黄a级高清免费大片a片 领导不戴套玩弄下属娇妻 日本2和搜子同居的日子在线观看 小雪第一次交换又粗又大老杨 午夜成人性刺激免费视频 成人三级a视频在线观看 国产成人一区二区免费不卡视频 少妇毛又多又黑a片视频 学长的手指在里面转动的写作业呢 深空彼岸最新章节 强行扒开双腿疯狂进出爽爽爽 爱情岛av永久网址在线观看 公交车上和麻麻当众做h小说 2012中文字幕国语免费的 日本三级理论人妻中文字电影 日本2和搜子同居的日子在线观看 春色 乱 小说 伦校园 短篇 小洞饿了想吃大香肠喝热牛奶 四虎永久在线精品免费青青 久久中文字幕人妻丝袜系列 成人国产亚洲精品a区天堂 a级黑粗大硬长爽猛出猛进 一本久久伊人热热精品中文 交换:朋友的妻子 人马兽 娇妻在厨房被朋友玩得呻吟 翁熄小莹高潮连连第七篇 舌头伸进我下面我很爽gif 午夜蝴蝶免费观看电视剧 当众高潮潮喷羞耻耻辱调教 芭乐app最新下载网址ios免费 人禽杂交18禁网站免费 日韩免费无码视频一区二区三区 两个女人互添下身高潮自视频 大乳boobs巨大吃奶乳水 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 欧美a级成人网站免费 引诱亲女乱小说目沦 《隔壁放荡人妻bd高清》 免费男人和女人牲交视频全黄 晚上偷偷看b站晚上偷偷着 爱情岛av永久网址在线观看 日日摸夜夜添夜夜添无码区 欧美粗大猛烈老熟妇 爱情岛av永久网址在线观看 用舌头去添高潮无码视频 免费无码刺激性a片完整版 久久久久久九九精品久 边做饭边被躁bd 翁公厨房媛媛掀起短裙 日本2和搜子同居的日子在线观看 亚洲高清国产拍精品26u 把腿张开乖我添你3p 2012中文字幕国语免费的 gogo西西人体大尺寸大胆高清 jessicajames护士性教师 校花被带到密室吸乳憋尿漫画 小强精品长篇肉辣文小说 小东西这才一根而已无弹窗 真人啪啪试看20秒动态图 精品一区二区三区自拍图片区 又大又粗又硬进去就是爽 а√天堂www在线 我在车上cao了麻麻 欧美第一次开笣 亚洲av无码国产一区二区三区 夹一天不能掉早上继续做作文 学校里的荡货小雪小柔 真人做作爱视频 a级黑粗大硬长爽猛出猛进 被全村灌满精的雯雯 亚洲高清国产拍精品26u 三人一起玩弄娇妻高潮 情侣作爱视频网站 坐在学长的紫根上写作业免费阅读 欧美三级乱人伦电影 试看120秒男女啪啪免费 少妇爆乳无码av专区网站 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 国产精品一区二区含羞草 亚洲av无码国产一区二区三区 亚洲国产精品久久久久婷婷 a片大全 亚洲 欧美 日韩 精品 自拍 女教师白洁张敏玩交换 男女猛烈无遮激烈太紧动态图 男女下面进入的视频a片 伦理片 坐在学长的紫根上写作业免费阅读 好紧好湿太硬了我太爽了口述 亚洲国产初高中生女av 午夜成人性刺激免费视频 70老太肥大bbwbbw高清 性俄罗斯牲交xxxxx视频 免费观看又色又爽又湿的视频 美女裸身正面无遮挡全身视频 女同性双双自自慰av 国产美女被遭强高潮网站不再 精品国际久久久久999 张雅丹卧室被黄总干 中美日韩毛片免费播放 四虎永久在线精品免费青青 按摩师用嘴亲我下面过程 h漫画免费无删减无遮挡在线观看 雪中悍刀行电视剧免费观看 my1136蜜芽入口永不失联版 亚洲欧美日韩在线精品一区 杂交乱高h辣黄文np 把奶罩推上去直接吃奶头电影 三人一起玩弄娇妻高潮 黑人邪恶天堂★邪恶道全彩k 学长的手指在里面转动的写作业呢 皇帝开公主的花苞h jessicajames护士性教师 日本50岁丰满熟妇xxxx 将水果放在小洞里捣碎 欧美无码 老师喂我乳我脱她胸罩两性故事 国产成人情侣激情小视频 h漫画免费无删减无遮挡在线观看 国产女精品视频网站免费蜜芽 乳香诱人(高h)全文阅读 欧美日韩精品视频一区二区三区 后入式动态图 女教师白洁张敏玩交换 小强精品长篇肉辣文小说 男受被主人各种姿势调教惩罚 紧身裙女教师波多野结衣在线观看 欧美老熟妇aaaaaa 小洞饿了想吃大香肠喝热牛奶 让学长干一次再写作业作文 今天家里没人妈妈是你的 国产精品视频人人做人人 国产乱子伦真实精品视频 男女动态图 受被无数性器调教成性奴 日本a级理论片免费看 按摩师用嘴亲我下面过程 睡了同学单亲漂亮丝袜麻麻 my1136蜜芽入口永不失联版 欧美第一次开笣 12周岁女裸体啪啪自慰网站 性饥渴的麻麻乱小说 麻麻在桌子下含着我的肉 变态 np 重口 慎入 乡村乱情胡秀英 往下边塞东西不能掉出来 好紧好湿太硬了我太爽了口述 久久www香蕉免费人成 国产99久久久国产精品免费 伦理片 强辱丰满的人妻hd高清 黑人巨茎大战俄罗斯白人美女 国产精品视频人人做人人 四虎永久在线精品免费青青 客厅里h亲女 看着镜子里我是怎么要你的视频 我和么公的秘密完整版 午夜成人性刺激免费视频 荡公浪妇止痒 国产美女被遭强高潮网站不再 人马兽 都市美妇岳女双飞 上老妈子 av无码国产精品色午夜麻豆 美女裸身正面无遮挡全身视频 男女下面进入的视频a片 学长错一题往里插一支笔作文 秋霞影院 艳mu无码1一6全集在线观看 白洁和么公l的第三次 棚户区娼妓xxxxbbw 午夜三级a三级三点自慰 情侣之间的害羞事 三人一起玩弄娇妻高潮 免费观看又色又爽又湿的视频 把奶罩推上去直接吃奶头电影 工口全彩h肉无遮挡无翼乌 双性受爽到不停的喷水bl 中文无码一区二区三区在线播放 《隔壁放荡人妻bd高清》 交换:朋友的妻子 美女裸身正面无遮挡全身视频 第一次进小姪女的身体小说 137美女肉体摄影 人兽 男人扒开女人下面狂躁小视频 男生和女生一起差差差的免费视频轮滑鞋漫画 我和亲妺婷婷在浴室作爱经过 陈飞宇苏映雪全文免费阅读完结版 人马兽 丰满的熟妇岳中文字幕 四虎永久在线精品视频免费观看 白色蕾丝美妇旗袍成熟小说 东北真实仑乱 免费国产a国产片高清网站 大学生第一次破女处视频 岳每晚被弄得嗷嗷到高潮 亚洲精品成人网站在线观看 精品婷婷色一区二区三区 娇妻在厨房被朋友玩得呻吟 娇嫩粗大撑开灌满浓浆np 亚洲av永久无码天堂网老司机 欧美情侣性视频免费 护士被两个病人伦奷日出白浆 国产成人无码一区二区三区网站 久久免费人成网站福利院 对手电视剧免费观看 免费国产a国产片高清网站 被暴力强行玩弄到高潮小说 黑人邪恶天堂★邪恶道全彩k 女教师白洁张敏玩交换 今天家里没人妈妈是你的 顶级丰满少妇a级毛片 亚洲gv无码钙片在线网站 男女下面进入的视频a片 张开腿我想在下面弄你 人妻教师痴汉电车波多野结衣 绅士漫画 老阿姨找小鲜肉 日本三级理论人妻中文字电影 么公吃我奶水边吃饭边做 揉捏穆桂英双乳三级视频 后入式动态图 小龙女玉足娇喘蕾丝湿润 坐在学长的紫根上写作业免费阅读 篮球队长被绑在器材室榨精 好看网站 免费国产a国产片高清网站 十分钟在线观看免费 成人av无码无需播放器 爱情岛av永久网址在线观看 舌头伸进我下面我很爽gif 成人国产亚洲精品a区天堂 女教师白洁张敏玩交换 少妇爆乳无码av专区网站 日本50岁丰满熟妇xxxx 河南妇女毛深深bbw 爬楼梯每次都撞到最里面 菠萝菠萝蜜视频观看免费播放 欧美xxxx做受欧美69 老阿姨找小鲜肉 情侣之间的害羞事 被狼交的女人(h) 鸡肉的做法大全家常菜 成人综合网亚洲伊人 国产精品人人做人人爽 女教师白洁张敏玩交换 爱爱网站 男人扒开女人下面狂躁小视频 剥开两边虐花蒂玩弄 亚洲国产精品久久久久婷婷 妈妈突然要上我该怎么办 野战好大好紧好爽快点老头 一个人在线观看视频播放 70老太肥大bbwbbw高清 翁熄小莹高潮连连第七篇 黑人邪恶天堂★邪恶道全彩k 久久中文字幕人妻丝袜系列 欧美xxxx做受欧美69 久久久久久九九精品久 成人国产亚洲精品a区天堂 超级大乐透走势图 日本无码欧美激情视频二区 男女疯狂做到高潮的小说 12周岁女裸体啪啪自慰网站 毛片 好爽~~~~嗯~~~再快点明星 扒开腿挺进湿润的花苞 张筱雨两腿玉门打开图 缓慢而有力的往里挺送作文 美女扒开尿眼让男人桶爽视频 70老太肥大bbwbbw高清 看到儿子的大家伙 我和么公的秘密完整版 强奷绝色年轻女教师 国产精品日本一区二区三区在线看 天天干天天日 翁公厨房媛媛掀起短裙 老师喂我乳我脱她胸罩两性故事 国产美女被遭强高潮网站不再 性xxxx尼泊尔娇小 av无码国产精品色午夜麻豆 情侣作爱视频网站 把奶罩推上去直接吃奶头电影 久久免费人成网站福利院 吃军人的大东西 熟女视频hdxxoo 头埋入双腿之间被吸到高潮 丝瓜榴莲向日葵草莓18岁污 真人啪啪试看20秒动态图 芭乐app最新下载网址ios免费 被全村灌满精的雯雯 欧美成人无码激情视频 杂交乱高h辣黄文np 在线日本妇人成熟免费 学长错一题往里插一支笔作文 性动态图av无码专区动图 男人j进入女人p狂躁视频 成年女人18级毛片毛片免费视频 无码超乳爆乳中文字幕久久 精品一区二区三区自拍图片区 超级大乐透走势图 人和禽牲交小说500篇 美女扒开尿眼让男人桶爽视频 国产日产欧产精品精品蜜芽 欧美xxxx做受欧美69 强辱丰满的人妻hd高清 少妇人妻200篇白洁 亚洲av永久无码天堂网老司机 揉捏穆桂英双乳三级视频 hdsextube9熟妇俱乐部 我和麻麻没带套长篇小说 都市美妇岳女双飞 在没人的教学楼走廊里做 日本三级理论人妻中文字电影 白色蕾丝美妇旗袍成熟小说 人妻无码 2012手机在线观看免费完整版 国产精品第一区揄拍无码 国产成人情侣激情小视频 日本无码欧美激情视频二区 乳香诱人(高h)全文阅读 成人av无码无需播放器 陈飞宇苏映雪全文免费阅读完结版 性教育 免费看国产曰批40分钟 国产精品一区二区国产主播 揉捏穆桂英双乳三级视频 性高朝久久久久久久齐齐 不戴奶罩的教师水卜樱在线观看 国产精品夜间视频香蕉 粗大狠狠的进出她的体内 大学生第一次破女处视频 男人自慰毛片特黄 小荡货腿张开水好多视频 女教师被黑人大巳巴征服小说 美女爱爱